现金分红难以成为散户投资者的赢利途径

时间:2018-12-03 14:46来源:http://www.vfzx.world 作者:码报图片 点击:

  腾讯财经《灼见》特约作者 皮海洲(财经专栏作家)

  三是股市震动大,上市公司现金分红根本就抵不上上市公司股价震动带来的亏损。在A股市场,“分红王”非贵州茅台(600519,股吧)莫属。如2017年,贵州茅台(600519,股吧)每股分红约为11元,分红登记日为今年6月14日。而6月14日贵州茅台的股价为786.13元。但今天贵州茅台的收盘价为570元。股价大跌了216元。倘若永久持股不动,投资者的亏损就大了。

  就李扬的演讲来说,有肯定的新意。在谈及资本市场的异日发展时,李扬强调中国国情,外示“中国永久不能够成为美国,不要拿美国的东西套中国。吾们必须要避免南橘北枳的题目”。李扬认为,要承认中国资本市场以散户为主的原形,只能以此为前挑,思考如何让资本市场发挥功能。李扬外示,要厉格请求上市公司现金分红,让散户不是议定逆复炒作,而是议定永久持股来赚取永久利润。

  正是基于上述各方面的因为,一方面是上市公司很难向投资者进走现金分红,另一方面是即便上市公司向投资者进走现金分红,那其实也很难真实给予投资者必要的投资回报。因此,现金分红并不是医治中国股市百病的灵丹妙药,中国股市的题目,根源并不在现金分红上,而在于股市制度设计的不同理。由于中国股市总体是为融资服务而不是为投资服务的,而且上市公司股权组织的设计也专门不同理,大股东不光一股独大,并且股市还因此成了大股东等限售股股东的挑款机。同时股市欠缺厉刑峻法,各栽作凶违规走为得不到厉厉查处,投资者的相符法权好也得不到有效的珍惜。这些题目才是中国股市急必要解决的题目。而在解决了这些题目的基础上,现金分红才会外现出回报投资者的本意,鼓励上市公司现金分红才有实际意义。

  四是上市公司给予投资者的现金分红远不如上市公司从投资者身上融资的金额众,分红甚至只是一个诱饵而已。最清晰的就是配股,上市公司现金分红少,融资金额众。而定向添发实际上终极也是由二级市场投资者买单。

  一是上市公司的质量异国保证。很众公司都是包装上市甚至是敲诈上市的,企业上市就变脸,就变成了垃圾股,这些公司根本就拿不出利润来分红。于是这些公司只能充当“铁公鸡”,对投资者爱财若命,或者实在就只拔出几分钱或一毛钱,让现金分红成为一栽“微积分”,对于投资者来说分与不分都相通,难有回报可言。

  天然,李扬期待上市公司议定现金分红来回报投资者,让投资者议定永久持股来赚取投资回报,这个期待是优雅的。但实际上却很难做到这一点。而究其因为主要在于如许几个方面。

  李扬的演讲值得点赞。由于李扬讲出了中国股市的一个原形。那就是中国股市是以散户为主的,而且强调这是中国国情。这在当下的中国股市是专门可贵的言论了。由于比来几年,股市上有一栽剧烈的“往散户化”倾向,这栽声音把中国股市诸众题目的根源都归结到了散户的头上。以是这栽声音主张“往散户化”。实际上,这栽声音比来几年在中国股市专门猖狂。天然这栽声音是不尊重中国国情的。毕竟中国是一幼我口大国,而且机构投资者发展并不走熟,投资者散户化的形象还将在相等长的时间里不息存在下往。因此,李扬强调中国国情的说法是值得肯定的。

  二是现金分红机制的不同理,让现金分红成为对投资者的一栽责罚。按照当下的现金分红机制,上市公司进走现金分红,最先是必要经过除息处理的。10元股价,每股分配现金盈余0.50元,除息后的股价就变成了9.50元。投资者并异国由于现金分红而带来财富的增补。其次,现金盈余还要缴纳盈余税。倘若投资者缴纳盈余税的税率为10%,那么0.50元盈余,还必要缴纳0.05元盈余税。如此一来,经太甚红,投资者每股还要折本0.05元的盈余税款。上市公司分红越众,投资者折本就越众。而要规避折本,投资者只能躲避分红。

  “《财经》(博客,微博)年会2019:展望与战略”于2018年11月13日-14日在北京举走。中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬出席年会并演讲。

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